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經濟新常態平臺加速形成 一季度有望再度降息

??當前經濟下行壓力在加大。

??剛剛出爐的2014年12月官方制造業PMI降至18個月低點,50.1%的數值已經逼近榮枯線,而同期匯豐制造業PMI終值也降至49.6%,為7個月來首次跌破榮枯線。

??制造業活動低迷折射實體經濟下行的壓力仍未緩解,在此背景下,市場對政策寬松的預期升溫,不少經濟學傢預期,今年一季度央行[微博]有望再度降息降準。

??短期內下行壓力難緩解

??國傢統計局、中國物流與采購聯合會1月1日公佈數據顯示,2014年12月,制造業PMI降至50.1%,為2013年6月以來最低。

??中國物流信息中心則就此分析稱,12月份制造業PMI已接近榮枯分界線的邊緣,並回落至年內最低點,意味著整體經濟短期內下行的壓力仍未緩解。

??與官方PMI回落的趨勢一致,日前公佈的12月匯豐制造業PMI終值也由上月的50%降至49.6%,為7個月來首次跌破榮枯線,一並印證瞭經濟的疲軟乏力。

??此外,從PMI分項指標中購進、產出等價格指數大幅回落來看,工業生產領域通縮加劇。市場普遍預期,即將於9日公佈的12月PPI同比跌幅將會呈現擴大之勢,企業利潤或進一步下滑。而國際上,原油(52.33, -0.36, -0.68%)、鐵礦石等大宗商品價格“斷崖式”下跌,又增加瞭輸入性通縮的壓力。

??從當前機構預測來看,四季度經濟增速或較三季度的7.3%略有下滑,2014年全年經濟增速或在7.4%左右,略低於全年7.5%的目標。

??新常態經濟平臺正在形成

??中國經濟已經步入新常態,經濟雖有放緩的壓力,但值得註意的是,在這一過程中,結構調整步伐在加快,新常態經濟平臺正在形成。

??據中國物流信息中心副總經濟師陳中濤介紹,從全年來看,制造業PMI平均水平50.7%,與前兩年平均水平基本相當,並未出現大幅下降,顯示經濟運行穩定性增強,增速處在適度合理區間。

??“與此同時,就業形勢良好,節能減排成效顯現,經濟運行較為協調;結構調整加快,服務業和新興產業蓬勃發展,顯示經濟運行的平衡性明顯增強。”他補充稱,綜合來看,新常態經濟平臺正在形成,2015年經濟運行有望轉平穩。

??從今年首次同期發佈的制造業和非制造業PMI數據中,可以發現,制造業PMI和非制造業PMI 一降一升,表明雖然制造業仍面臨較大困難,但服務業對拉動經濟增長的作用持續增強。

??數據顯示,2014年12月份,非制造業PMI環比回升0.2個百分點至54.1%,連續兩個月回升。

??從2014年非制造業PMI整體走勢來看,全年均值運行在54%以上的較高水平,對於新常態下中國經濟的發展起到瞭較好的穩定器作用。

??降息預期升溫

??從目前數據來看,2014年GDP、M2、CPI三個關鍵政策變量的實際數很可能有史以來同時低於政府目標,而這將觸動更強力度的政策放松。

??此前在11月21日央行曾突然降息以刺激經濟成長和抑制通縮風險。當時間步入2015年,經濟學傢們普遍認勞工貸款申請資格銀行小額信貸試算汐止信貸借款為,央行不會停止降息步伐,且還會多次降準,時點最早可能在今年一季度。

??中金公司首席經濟學傢梁紅表示,預計今年央行將全面降準4次並降息2次,貨幣政策較去年加快寬松。

??摩根大通中國首席經濟學傢朱海斌也指出,今年至少會再有一次降息,很可能是在第一季度,以及兩次降準,每次各50個基點,很可能分別在第一季度和第二季度。

新聞來源http://tj.house.sina.com.cn/news/2015-01-05/0811595765937877684804青埔信貸借貸信貸年息5.shtml


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